USD/JPY: Yen Terus Dihantam Kebawah, Apakah Bullish USD/JPY Mampu Berlanjut?
Forexsignal88.Com – Bulls yen Jepang bersiap untuk periode pelemahan mata uang sampai spekulasi kembali pada penyesuaian kebijakan Bank of Japan pada pertemuan bulan Juni atau Juli. Menurut perdagangan, mata uang Jepang jatuh ke level terendah dalam dua bulan terhadap dolar setelah keputusan Bank of Japan untuk mempertahankan langkah-langkah stimulus utama tidak berubah.
Opsi memberi sinyal tentang peluang 50-50 bahwa harga pasangan mata uang USD/JPY akan menyentuh level resistensi psikologis 140 pada akhir Juli. Terhadap euro, jatuh ke level terendah sejak 2008, dengan BoJ bertentangan dengan Bank Sentral Eropa yang diperkirakan akan melanjutkan pengetatan untuk saat ini.
Bank of Japan tidak mengubah pengaturan kebijakan apa pun pada pertemuan hari Jumat, yang pertama dipimpin oleh Gubernur Baru Kazuo Ueda. Yen jatuh 1,3% dan spiral ke bawah berlanjut pada hari Senin, dengan USD/JPY naik setinggi 136,98. Investor mungkin kecewa karena Ueda tidak membuat perubahan apa pun, namun jika diamati lebih dekat, BoJ memberikan beberapa petunjuk bahwa perubahan akan terjadi yang dapat menjelaskan penurunan tajam yen.
Sinyal utamanya adalah penghapusan janji panduan ke depan untuk mempertahankan suku bunga pada “level saat ini atau lebih rendah”. Ueda menyatakan minggu lalu bahwa suku bunga bisa naik jika upah dan inflasi bergerak lebih tinggi dan pada pertemuan itu dia mengumumkan tinjauan kebijakan. Ini menunjukkan bahwa Ueda terbuka untuk perubahan, meski peninjauan akan memakan waktu antara satu tahun hingga 18 bulan. Gubernur baru tidak melakukan sesuatu yang dramatis, tetapi dia menunjukkan keluwesan untuk melakukan perubahan jika diperlukan oleh kondisi ekonomi. Mirip dengan kasus dengan ECB dan Fed, pedoman ke depan telah dibuang demi keputusan kebijakan di setiap pertemuan, berdasarkan data.
Ada peningkatan ekspektasi seputar kenaikan suku bunga dan bank sentral global mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi lebih lama sangat kontras dengan kebijakan BoJ saat ini. Hal ini sebagian berkontribusi pada perjuangan Yen selama seminggu terakhir dengan pivot pagi ini oleh Reserve Bank of Australia (RBA) yang mengejutkan pasar dengan melanjutkan siklus kenaikannya dengan Gubernur Lowe yang menyatakan bahwa Dewan memiliki konsensus yang kuat untuk menaikkan suku bunga. Pertemuan ECB dan Fed dijadwalkan minggu ini dengan inflasi tetap menjadi masalah khusus di banyak negara maju.
Mengingat teka-teki inflasi, kenaikan lebih lanjut diharapkan terutama oleh ECB dan BoE pada tahun 2023 dengan Australia sekarang terlihat mencapai tingkat puncak sekitar 4%. Jika kita melihat divergensi ini berlanjut selama sisa Q2 tanpa perubahan apa pun oleh BoJ, Yen dapat mengalami kesulitan. Sebuah jajak pendapat baru-baru ini oleh para ekonom, bagaimanapun, melihat kebijakan Yield Cuve Control diubah pada awal Juni yang menurut pendapat saya mungkin agak terlalu optimis. Data inflasi dari Jepang juga akan menjadi kunci untuk keputusan BoJ bergerak maju seperti yang sudah diisyaratkan oleh Gubernur baru Kazuo Ueda.
Di AS, First Republic Bank kembali menjadi berita utama. Setelah regulator AS menyita bank yang sakit itu, mereka mengumumkan bahwa JP Morgan telah mengakuisisi semua simpanan First Republic. Sebuah upaya untuk meyakinkan bank-bank besar AS untuk melemparkan First Republic ke garis hidup kedua gagal, menjadikannya bank AS ketiga yang runtuh sejak Maret. Menariknya, CEO JP Morgan mengatakan hanya satu bulan yang lalu bahwa krisis perbankan saat ini akan berdampak pada “tahun-tahun mendatang”.
Pada pertemuan Federal Reserve AS minggu ini, di mana komentar hawkish dari pejabat dapat meningkatkan mata uang AS. The Fed telah melihat kenaikan suku bunga bahkan ketika risiko ekonomi meningkat. Ukuran perkiraan penurunan USD/JPY di pasar opsi – yang disebut pembalikan risiko – mereda setelah Bank of Japan membiarkan kontrol kurva imbal hasil tidak berubah, sebagai tanda bahwa pedagang mundur dari pertaruhan mereka pada penguatan yen.
