USD/JPY: Pidato Pertama Gubernur BOJ Ueda, Bagaimana Reaksi Yen?
Forexsignal88.Com – Yen Jepang memasuki era baru dengan kepergian Haruhiko Kuroda sebagai Gubernur Bank Jepang. Gubernur Bank of Japan Ueda berbicara pada konferensi pers pertamanya sebagai kepala bank sentral hari ini. Itu bukan pidato kenegaraan, tetapi pesan Ueda jelas – kebijakan moneter saat ini sudah tepat dan dia tidak punya rencana untuk membuat perubahan besar. Pasangan mata uang USD/JPY melakukan rebound ke level resistensi 132.38 dan sementara bergerak pada level 133.55 pada saat penulisan.
Ada spekulasi kuat bahwa Ueda akan melakukan beberapa langkah signifikan, mungkin tidak segera tetapi dalam beberapa bulan ke depan. Setelah bertahun-tahun berjuang melawan deflasi, Jepang menghadapi inflasi yang telah meningkat di atas target 2% BoJ. Perbedaan suku bunga AS/Jepang telah melebar karena The Fed terus menaikkan suku bunga sementara BoJ telah membatasi imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun dan suku bunga tetap negatif.
Perubahan penjagaan di BoJ bagi sebagian orang tampaknya sebagai peluang bagi pembuat kebijakan BOJ untuk mengambil beberapa langkah menuju normalisasi, seperti mengutak-atik atau bahkan menghapus kontrol kurva imbal hasil. Ueda menuangkan air dingin pada sentimen ini, dengan menyatakan bahwa, “Saat ini, kontrol kurva imbal hasil dianggap paling tepat untuk ekonomi sambil cenderung ke fungsi pasar”. Pesan Ueda tentang “nantikan hal yang sama” telah menurunkan ekspektasi perubahan kebijakan pada pertemuan 28 April dan yen telah merespons dengan penurunan tajam.
Keyakinan konsumen Jepang memberi pembuat kebijakan sesuatu yang menggembirakan, naik menjadi 33,9 pada bulan Maret, vs 33,1 sebelumnya dan 30,9 diantisipasi. Ini adalah level tertinggi sejak Mei 2022, meskipun kepercayaan konsumen masih berada jauh di wilayah negatif, di bawah level 50 yang memisahkan kontraksi dari ekspansi.
Untuk sebagian besar, Bank of Japan tidak dapat memenuhi target inflasinya. Dan sementara CPI inti bergerak di atas 2%, analis percaya itu akan kembali lebih rendah ketika harga energi stabil dalam beberapa bulan mendatang. Pertumbuhan ekonomi di Jepang juga mengecewakan karena negara tersebut kehilangan pangsa pasar ke beberapa negara Asia. Meskipun pencetakan uang besar-besaran, PDB turun dari lebih dari $6 triliun pada tahun 2011 menjadi $4,9 triliun.
Sementara itu dari sisi USD sendiri, Biro Statistik Tenaga Kerja mengatakan pendapatan per jam rata-rata tumbuh 4,2% pada tahun ini hingga Maret, turun dari 4,6% pada tahun hingga akhir Februari. Inflasi PCE AS tetap di atas target 2% bahkan setelah turun menjadi 5% pada bulan Februari, meskipun ada ketidakpastian tentang seberapa tinggi suku bunga Fed sejak kegagalan bank Silicon Valley pada bulan Maret. Ini dan akibatnya menyebabkan pembuat kebijakan Fed membiarkan proyeksi suku bunga tidak berubah pada bulan Maret, yang berarti hanya satu kenaikan suku bunga dana federal untuk tahun ini, sementara suku bunga pasar untuk suku bunga menunjukkan bahwa investor dan pedagang skeptis bahwa kenaikan seperti itu akan terjadi. diperlukan.
Untuk melindungi stabilitas keuangan, FOMC mengambil sikap yang kurang agresif pada pertemuan bulan Maret, mundur dari janji/retorika hawkish dan menggambar jalur kenaikan yang hampir sama yang diantisipasi tiga bulan lalu dalam ringkasan proyeksi ekonomi bulan Desember, meskipun ada risiko inflasi yang naik.
Sikap hati-hati The Fed menunjukkan bahwa pembuat kebijakan dapat diyakinkan bahwa suku bunga sekarang berada di/mendekati wilayah yang cukup ketat mengikuti perkembangan sektor perbankan baru-baru ini dan mempertimbangkan dampak buruknya terhadap kondisi kredit yang lebih luas. Ini tidak sama dengan poros kebijakan moneter penuh, tetapi ini adalah langkah pertama menuju arah tersebut.
