USD/JPY: BOJ Punya Calon Pimpinan Baru, Tapi YEN Tetap Lemah
Forexsignal88.Com – Pada tanggal 14 Februari, pemerintah Jepang secara resmi mencalonkan Kazuo Ueda untuk memimpin Bank Jepang ketika Haruhiko Kuroda mundur pada bulan April. Hal ini membuat investor menggaruk-garuk kepala untuk mencari tahu apakah dan kapan BoJ akan mengurangi kebijakan moneternya yang sangat longgar karena inflasi terus meningkat. Apa arti Gubernur baru bagi komunitas keuangan dan bagaimana kinerja yen selanjutnya?
Pada pertemuan bulan Desember, Bank of Japan memutuskan untuk menyesuaikan kebijakan kontrol kurva imbal hasil untuk pertama kalinya sejak Maret 2021. Pejabat memutuskan untuk memperluas kisaran target pada imbal hasil JGB 10 tahun dari ±25 menjadi ±50 basis poin sekitar 0%, yang menimbulkan spekulasi besar-besaran bahwa Bank Dunia mungkin telah memulai perang salib pengetatannya sendiri pada saat bank sentral utama lainnya, seperti The Fed, semakin mendekati pintu keluar.
Desas-desus bahwa wakil gubernur BoJ Masayoshi Amamiya, seorang dove kebijakan langsung, akan menjadi penerus Kuroda mengecewakan kenaikan yen lebih lanjut dan dikombinasikan dengan lompatan spektakuler dalam daftar gaji AS, ini menghasilkan reli dolar/yen. Lalu bagaimana dengan pencalonan Ueda?
Pencalonan mantan anggota dewan kebijakan BOJ Kazuo Ueda sebagai gubernur bank sentral telah meredakan spekulasi normalisasi suku bunga sebelumnya. Di masa lalu, Ueda telah memperingatkan bahaya kenaikan suku bunga prematur, mengesampingkan kekhawatiran tentang suku bunga kebijakan yang lebih tinggi di masa mendatang.
Namun, penilaian ulang kebijakan pengendalian kurva imbal hasil tidak dapat dikesampingkan karena dia telah menyoroti kelemahan potensialnya. Persepsi bahwa Ueda dapat men-tweak YCC karena percepatan inflasi setidaknya dapat membatasi kenaikan USD/JPY.
Sebaliknya dari sisi USD, dolar AS dibeli terhadap sebagian besar mata uang setelah dilaporkan bahwa penjualan ritel AS naik 3% setiap bulan di bulan Januari, jauh melampaui konsensus di antara para ekonom, yang mengharapkan kenaikan 1,9%. Ini membawa total penjualan menjadi $697 miliar secara nasional dan meningkat sebesar 6,4% ketika membandingkan tiga bulan hingga akhir Januari dengan periode yang sama satu tahun sebelumnya, sementara pertumbuhan penjualan ritel inti juga sama kuatnya.
Data inflasi telah menimbulkan tanda tanya apakah penurunan inflasi yang baru diumumkan dapat diperkirakan akan berlanjut, tetapi penjualan ritel AS sepertinya tidak akan mendorong Fed untuk beristirahat lebih mudah. Oleh karena itu, Nicholas Van Ness, seorang ekonom di Credit Agricole CIB, mengatakan: “Kami masih mengharapkan dua kenaikan tambahan sebesar 25 basis poin pada bulan Maret dan Mei, sehingga batas atas menjadi 5,25%, sebelum tarif tetap ditangguhkan hingga akhir tahun 2023.” “Namun, Fed akan tetap bergantung pada data, dan jika data inflasi yang akan datang tetap berada di sisi yang lebih stabil, itu akan membuka pintu bagi Fed untuk melanjutkan kenaikan setelah pertemuan Mei.”
Kembali ke perekonomian Jepang, negara itu menghindari resesi di Q4, karena kembali berekspansi setelah berkontraksi di Q3. Namun, pertumbuhan lebih lambat dari yang diharapkan karena investasi bisnis merosot, menunjukkan bahwa menghapus kondisi kebijakan moneter yang longgar mungkin bukan tugas yang mudah bagi Bank of Japan.
Namun demikian, inflasi meningkat menjadi 4% pada bulan Desember baik secara headline maupun inti, yang merupakan dua kali lipat dari tujuan BoJ sebesar 2% dan tertinggi dalam 41 tahun, sementara akselerasi IHK Tokyo untuk bulan Januari menjaga risiko tetap miring ke terbalik.
