Analisa USD: Perang Melawan Inflasi Masih Belum Berakhir, Akankah Investor Kembali Mendukung USD?
Forexsignal88.Com – Dolar AS meraung lebih tinggi terhadap mata uang utama selama seminggu terakhir, melihat periode 5 hari terbaik tahun ini sejauh ini.
Menjelang pertemuan FOMC minggu lalu, pasar diberikan sejumlah data ekonomi minggu ini untuk menilai pendekatan tunggu dan lihat baru Fed, termasuk laporan CPI bulan April. Selain itu, kami juga menerima Survei Opini Pejabat Pinjaman Senior (SLOOS) kuartal kedua dan mengadakan pertemuan antara Presiden Biden dan pimpinan Kongres saat mereka berusaha menemukan kesepakatan untuk menaikkan batas utang. Pasar mengakhiri minggu ini relatif tidak berubah, dengan S&P 500 turun 0,1% dan Treasury Yield sepuluh tahun turun 4bps pada 3,41% pada saat penulisan.
Inflasi sedikit menurun di bulan April, karena inflasi headline naik sebesar 4,9% tahun-ke-tahun, turun sedikit dari 5% di bulan Maret. Harga energi naik untuk pertama kalinya dalam tiga bulan karena bensin melonjak 3% bulan ke bulan (m/m), dan harga makanan datar untuk bulan kedua berturut-turut. Mengeluarkan energi dan makanan, inflasi inti turun menjadi 5,5% y/y, berfluktuasi antara 5,5-5,6% y/y sejak Januari. Meskipun kami melihat inflasi shelter melambat untuk bulan kedua berturut-turut, inflasi masih naik sebesar 0,4% m/m. Hal ini selain akselerasi kembali inflasi barang inti, juga berhasil menjaga inflasi inti tetap tinggi. Meskipun secara agregat laporan ini memiliki perkembangan positif, laporan ini menegaskan kembali fakta bahwa jalan kembali ke target Fed 2% tidak mungkin lurus.
Indeks harga impor AS jauh lebih baik dari yang diharapkan, dengan penurunan 4,8% y/y di bulan April dibandingkan ekspektasi -6,3% y/y. Bulan lalu indeks naik 0,4%, kenaikan terbesar sejak Mei 2022.
AS adalah importir besar, sehingga perkembangan indeks ini akan berdampak signifikan terhadap inflasi IHK dalam beberapa bulan mendatang. Tingkat kenaikan tahunan indeks ini mulai turun tajam sejak April tahun lalu. Butuh tiga bulan lagi bagi PPI untuk mulai menurun dan CPI mencatat puncaknya.
Mungkin inflasi yang diimpor adalah sinyal awal pertama tentang betapa brutalnya perjuangan melawan inflasi dalam beberapa bulan mendatang. Investor dan pedagang harus ingat bahwa target Fed adalah 2%. Inflasi telah melambat dari 9,1% menjadi 4,9%, namun pertumbuhan harga bulanan harus tetap pada jalurnya.
Saat minggu berakhir, banyak perhatian diberikan pada laporan Sentimen Universitas Michigan terbaru. Ini menunjukkan bahwa ekspektasi konsumen untuk inflasi 1 tahun, dan 5-10 tahun ke depan, mengejutkan lebih tinggi dari yang diharapkan. Ini terlepas dari pengukur sentimen itu sendiri yang kehilangan ekspektasi. Kebanyakan orang Amerika masih khawatir tentang kenaikan harga, dan itu mungkin memiliki konsekuensi ekonomi di kemudian hari.
Segalanya mungkin akan menjadi paling menarik di akhir minggu. Ketua Fed Jerome Powell dan mantan Ketua Bernanke akan berpartisipasi dalam panel kebijakan. Jika Tuan Powell terus memberikan air dingin pada ekspektasi penurunan suku bunga jangka pendek, pasar keuangan dapat menuju minggu yang bergejolak. Itu menjadi pertanda baik bagi Dolar AS yang terkait dengan surga dan sensitif terhadap kebijakan.
Yang menjadi perhatian khusus bagi The Fed adalah potensi ekspektasi inflasi menjadi tidak berlabuh. Dalam Survei Ekspektasi Konsumen Fed New York minggu ini, kami melihat ekspektasi inflasi tiga tahun ke depan naik untuk bulan kedua berturut-turut menjadi 2,9% di bulan April. Sementara seri ini secara historis berjalan sedikit di atas target 2% Fed, pergerakan berkelanjutan di atas 3% akan menjadi perhatian FOMC.
