Analisa USD: Investor Terus Membeli Dolar AS, Apa Yang Harus Diperhatikan Pekan Ini?

Forexsignal88.Com – Dua pertanyaan besar tetap ada sebelum pertemuan FOMC minggu depan setelah inflasi IHK inti lebih tinggi dari yang diharapkan pada bulan Agustus. Bisakah Fed menaikkan 100bp minggu ini dan dapatkah rentetan kenaikan suku bunga besar (75bp atau lebih tinggi) berlanjut setelah pertemuan September?

Harapan bahwa Federal Reserve masih dapat merekayasa soft landing diuji lagi minggu ini. Data Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Agustus menunjukkan inflasi jauh lebih panas dari yang diharapkan, yang mengarah ke repricing tajam ekspektasi pasar pada jalur kenaikan suku bunga di masa depan. Setelah rilis, pelaku pasar dengan cepat memperkirakan sepenuhnya pergerakan 75 basis poin dari Federal Reserve minggu depan, dan sekarang mengharapkan suku bunga dana Fed mencapai 4% pada akhir tahun.

Dalam hal angka CPI aktual, inflasi headline naik 0,1% bulan ke bulan (m/m), beberapa kutu di atas perkiraan konsensus. Yang lebih mengkhawatirkan adalah kenaikan inflasi inti sebesar 0,6% m/m – percepatan tajam dari kenaikan 0,3% m/m bulan Juli. Sementara beberapa persistensi dalam pertumbuhan harga di seluruh kategori layanan seperti tempat tinggal dan perawatan kesehatan diharapkan, data Agustus menunjukkan jauh lebih luas dan kuat di hampir semua kategori barang dan jasa.

Kenaikan harga barang yang berkelanjutan bahkan lebih membingungkan ketika kita mempertimbangkan fakta bahwa tidak hanya permintaan yang melemah, tetapi tingkat persediaan juga mulai terlihat tinggi. Rasio persediaan-terhadap-penjualan di department store sekarang jauh di atas tingkat pra-pandemi – menunjukkan bahwa kita harus melihat beberapa tekanan disinflasi.

Keanehan lain juga mulai muncul pada harga kendaraan bekas. Indeks Harga Kendaraan Bekas Manheim – ukuran yang menangkap harga pembelian dealer – telah turun lebih dari 10% tahun ini, namun ukuran CPI dari harga kendaraan bekas turun hanya 1,5%. Ini menunjukkan bahwa biaya yang lebih rendah tidak dibebankan ke konsumen, dan pengecer malah mempertahankan margin yang lebih luas.

Dalam jangka pendek, hal ini tidak selalu bermasalah. Tetapi jika dibiarkan, ia dapat mulai menabur benih tekanan inflasi yang lebih berurat berakar. Untungnya, itu belum terjadi. Menurut data yang dirilis oleh Federal Reserve New York, ekspektasi inflasi satu dan tiga tahun terus bergerak lebih rendah, dengan pembacaan Agustus turun masing-masing menjadi 5,8% (dari 6,2%) dan 2,8% (dari 3,2%).

Ada keraguan bahwa kenaikan Fed 100bp minggu depan. Data inflasi baru-baru ini tidak menjamin kenaikan suku bunga yang lebih tinggi, tetapi kami akan mewaspadai kebocoran media di menit-menit terakhir untuk mengoreksi ekspektasi pasar. Kami menemukan peluang kenaikan keempat 75bp pada bulan November, potensi kenaikan 75bp kelima pada bulan Desember dan tingkat terminal tahun depan jauh di atas 4% lebih mungkin.

Ke depan, Fed akan semakin fokus pada momentum pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerja. Seperti yang kami katakan di Research US – Fed terus memandu ekonomi AS menuju resesi, 1 September, Fed perlu memaksakan resesi moderat, atau setidaknya periode panjang pertumbuhan di bawah tren untuk membawa permintaan agregat kembali ke ekuilibrium dengan penawaran . Namun, pemulihan daya beli mengindikasikan rebound PDB selama Triwulan ke-3, memperkuat anggapan bahwa Fed tidak akan ‘berporos’ dalam waktu dekat.

Minggu mendatang di pasar kemungkinan akan melihat tingkat volatilitas yang jauh lebih tinggi daripada minggu lalu, dengan beberapa rilis bank sentral utama, termasuk peristiwa terpenting dalam kalender Forex, keputusan kebijakan moneter Federal Reserve AS. Rilis yang jatuh tempo adalah, dalam urutan kepentingan yang mungkin:

  • Tingkat Dana Federal FOMC, Pernyataan, dan Proyeksi Ekonomi.
  • Pernyataan Kebijakan Moneter dan Tingkat Kebijakan Bank of Japan
  • Suku Bunga Resmi Bank Inggris dan Ringkasan Kebijakan Moneter
  • Suku Bunga Kebijakan SNB dan Penilaian Kebijakan Moneter
  • Risalah Rapat Kebijakan Moneter RBA
  • Data CPI (inflasi) Kanada
  • Ketua Fed AS Powell akan menyampaikan pidato kecil
  • Data PMI Manufaktur & Jasa untuk AS, Inggris, Jerman, dan Prancis
  • Gubernur RBNZ akan menyampaikan pidato kecil

Ini adalah hari libur umum pada hari Senin tanggal 19 September di Jepang dan Inggris, dan pada hari Jumat tanggal 23 September di Jepang.

Analisa Teknikal USD