Analisa USD: Investor Menunggu Data Ekonomi Ini Pada Sepekan Kedepan
Forexsignal88.Com – Penggerak pasar terbesar minggu ini adalah kesaksian hawkish Gubernur Fed Jerome Powell di Senat. Powell menunjuk ke “pasar tenaga kerja yang sangat ketat” dan menyatakan bahwa Fed siap untuk mempercepat kenaikan suku bunga jika dijamin oleh data, sehingga membuka pintu untuk kemungkinan kenaikan 50bp pada pertemuan mendatang pada 22 Maret. Tidak diragukan lagi laporan CPI minggu depan untuk bulan Februari dan non-farm payrolls yang dirilis hari ini adalah kunci untuk keputusan Fed tentang besaran kenaikan.
Inflasi utama AS akan ditunggu-tunggu minggu depan karena pejabat Fed memperdebatkan berapa banyak untuk menaikkan suku bunga. Kami memperkirakan laporan hari Selasa menunjukkan ukuran tahun-ke-tahun turun menjadi 5,9% di bulan Februari dibandingkan dengan 6,4% di bulan Januari (yang merupakan angka terendah sejak Oktober 2021).
Sebagian besar pelonggaran itu berasal dari harga energi yang lebih rendah dan tanda-tanda bahwa pertumbuhan harga pangan telah melewati puncaknya. Pertumbuhan dalam kategori tersebut akan terus melambat karena harga komoditas yang lebih rendah dan meredanya gangguan rantai pasokan global. Satu ukuran yang diawasi ketat dari New York Fed melaporkan bahwa tekanan rantai pasokan global kini pada dasarnya telah kembali normal.
Tekanan inflasi di seluruh barang dan jasa lainnya—jenis inflasi yang secara langsung dipengaruhi oleh keputusan suku bunga Federal Reserve AS—juga semakin rendah, meskipun terbukti lebih kaku dari yang diharapkan dalam beberapa bulan terakhir. Kami perkirakan angka bulan Februari terlihat lebih baik dengan inflasi ‘inti’ (yang tidak termasuk produk makanan dan energi) turun menjadi 5,4% dari 5,6% di bulan Januari.
Bagian yang meningkat dari kenaikan itu masih berasal dari dampak lambat dari kenaikan sebelumnya dalam sewa rumah yang mengalir ke sewa—tekanan yang tidak akan bertahan lama mengingat perlambatan harga sewa pasar saat ini. Ex-rents layanan inti, ukuran pilihan Fed untuk inflasi yang didorong di dalam negeri, sedikit rebound pada bulan Januari dan akan diteliti dengan cermat untuk tanda-tanda pelonggaran.
Data pasar tenaga kerja AS yang kuat menunjukkan momentum ekonomi yang kuat pada awal tahun 2023, dan inflasi yang lebih kaku menunjukkan mungkin perlu waktu lebih lama untuk kembali ke target 2%.
Menuju akhir pekan, imbal hasil obligasi pemerintah turun drastis, anjlok terbesar sejak 2008, karena para pedagang menaikkan harga lebih rendah jalur kenaikan Fed meskipun hasil ketenagakerjaan AS Februari solid. Untuk konteksnya, ekonomi AS menambahkan 311.000 pekerjaan pada bulan Februari, jauh di atas perkiraan konsensus, tetapi pendapatan rata-rata per jam sedikit lebih lemah dari yang diantisipasi, mencapai 0,2% m-o-m dan 4,6% y-o-y, sepersepuluh persen di bawah perkiraan Wall Street.
Pelemahan pertumbuhan upah memang menggembirakan, tetapi metrik ini sangat fluktuatif dan sering direvisi dalam beberapa bulan terakhir, menandakan bahwa ini mungkin tidak dapat diandalkan sebagai sinyal perubahan haluan atau sebagai indikator berkurangnya pengetatan di pasar tenaga kerja.
Semua mata akan melihat pada data ekonomi IHK hari Selasa akan menjadi vital karena dapat menentukan apakah anggota FOMC memilih kenaikan 25 atau 50 basis poin. Pada bulan Januari, penurunan tingkat IHK kurang dari yang diharapkan, memicu kekhawatiran bahwa inflasi yang tinggi akan bertahan lebih lama dari yang diantisipasi. Prakiraan bulan Februari menunjukkan proses lambat yang serupa karena kenaikan bulan ke bulan diproyeksikan pada kecepatan yang agak tinggi sebesar 0,4% untuk IHK utama dan inti.
Pedagang tidak bisa mendapatkan cukup pada data inflasi atau komentar Fed. Jadi mereka akan senang mendengar bahwa data inflasi AS dijadwalkan untuk hari Selasa, dan itu dapat dengan mudah mengubah keputusan tentang seberapa agresif kenaikan suku bunga Fed dan ke level apa.
Tetapi data NFP hari Jumat juga memengaruhi signifikansi inflasi sampai taraf tertentu, karena jika kita mendapatkan angka NFP panas yang tidak normal bersamaan dengan kenaikan inflasi, kemungkinan dapat memicu reaksi bullish yang kuat bagi AS karena para pedagang mulai membuktikan dalam tingkat terminal 6% plus . Sedangkan cetakan NFP yang lemah dan laporan inflasi yang lemah dapat mengirim dolar turun tajam, dan harga pedagang dalam kenaikan Maret 50bp dan tingkat terminal yang lebih rendah.
