USD 2022-1

Analisa USD: Apakah USD Sudah Mencapai Level Low dan Siap Untuk Rebound?

Forexsignal88.Com – Greenback mencetak formasi double top yang dengan cepat terisi karena tren bearish baru mulai muncul dan selama beberapa minggu terakhir, bearish Dolar AS telah berada di kursi pengemudi sebagai pergerakan besar-besaran kekuatan USD yang berlari selama musim panas telah lebih lanjut harga-out.

Pertanyaan besarnya adalah apakah tren bearish jangka pendek telah mencapai titik akhir yang dapat memungkinkan gambaran tren bullish yang lebih besar untuk kembali ke lintasan naiknya.

Mencermati data ekonomi pekan ini, dampak kenaikan suku bunga terus memperketat cengkeramannya di sektor perumahan. Konstruksi rumah baru turun 4,2% m/m menjadi 1,4 juta unit di bulan Oktober dan sekarang turun 19,4% sejak awal tahun. Sementara kemunduran terus terkonsentrasi di seluruh segmen keluarga tunggal, dataran tinggi baru-baru ini dalam izin multikeluarga menunjukkan bahwa hal itu juga telah mencapai puncaknya. Hal-hal terlihat lebih mengerikan di pasar penjualan kembali.

Tingkat hipotek mencapai 7,2% pada bulan Oktober, dan penjualan turun 5,9% m/m menjadi 4,3 juta dan sekarang (di luar periode penguncian pandemi) pada level terendah sejak 2011. Persediaan tetap ketat sejauh ini dan berdampak pada harga telah kecil, dengan harga rumah rata-rata turun hanya 3,5% dari puncaknya. Karena sebagian besar pemilik rumah memegang hipotek yang berasal dari tarif yang lebih rendah dari tarif yang berlaku saat ini, daftar tidak mungkin melonjak seperti saat krisis perumahan terakhir. Akibatnya, pasar akan tetap kekurangan pasokan untuk beberapa waktu, membatasi tekanan turun pada harga.

Berbeda sekali dengan sektor perumahan, konsumen AS terus menunjukkan daya tahan yang cukup besar di bulan Oktober. Penjualan ritel datang jauh lebih baik dari yang diharapkan, naik 1,3% m/m. Memang, beberapa kekuatan di bulan Oktober sudah terlihat di awal bulan ketika penjualan kendaraan baru melonjak 10% m/m menjadi 14,9 juta unit. Namun, bahkan setelah menghapus mobil, penjualan di pom bensin, dan bahan bangunan, ukuran ‘kontrol’ masih naik sebesar 0,8% m/m.

Setelah memasukkan data penjualan ritel Oktober, pelacakan kami saat ini untuk PDB Q4 berada di 2,2%, dengan belanja konsumen diharapkan meningkat sebesar 3%. Ini adalah akselerasi dari Q3 dan menggarisbawahi tingkat ketahanan yang masih kami lihat dari konsumen A.S. Namun, akan sulit untuk percaya bahwa penyesuaian suku bunga yang cepat pada akhirnya tidak akan berdampak buruk.

Jangan lupa, The Fed masih memiliki cara tersendiri bahkan sebelum mencapai tingkat terminalnya. Selain itu, diperlukan waktu antara 12-18 bulan untuk merasakan efek penuh dari suku bunga yang lebih tinggi. Dengan logika ini, kami memperkirakan penyesuaian permintaan yang lebih luas akan dimulai awal tahun depan, dengan pertumbuhan diperkirakan akan turun hingga kecepatan lambat pada tahun 2023.

Geopolitik menjadi agenda dalam pertemuan G20 pertama setelah invasi Rusia ke Ukraina. Joe Biden dan Xi Jinping bertemu untuk pertama kalinya secara langsung setelah Biden menjadi presiden, dan terlepas dari ketegangan tahun-tahun sebelumnya, para pemimpin mengeluarkan nada yang lebih konstruktif, menekankan bahwa tidak ada pihak yang ingin memasuki perang dingin baru dan bahwa komunikasi jalur akan dibuka kembali. Meskipun demikian, kami berpikir bahwa terutama masalah Taiwan dan pembatasan teknologi AS baru-baru ini akan membuat ketegangan tetap tinggi; lihat makalah kami sebelumnya: Riset AS-Tiongkok: Ketegangan jangka panjang akan tetap ada terlepas dari hasil pemilu, 5 Oktober.

Beralih kepada isu politik dalam negeri AS. Setelah penghitungan suara selama seminggu, hasil pemilihan paruh waktu menunjukkan bahwa Demokrat mempertahankan kendali Senat tetapi kehilangan mayoritas di Dewan Perwakilan Rakyat. Dengan kontrol yang sempit dari Partai Republik di DPR, kami telah kembali ke Kongres yang terpecah, membatasi prospek undang-undang baru selama dua tahun ke depan.

Kongres partisan meningkatkan kemungkinan penutupan pemerintah atau pertikaian plafon utang di beberapa titik tahun depan. Kita bisa melihat secara langsung apa yang akan terjadi paling cepat bulan depan ketika ‘resolusi berkelanjutan’ yang mendanai belanja pemerintah berakhir pada 16 Desember. Minimal, Kongres perlu menegosiasikan tambalan jangka pendek lainnya untuk menjaga agar pemerintah federal tetap terbuka. Tantangan lain yang akan muncul dalam beberapa bulan mendatang adalah perlunya menaikkan plafon utang. Untungnya, Departemen Keuangan AS diperkirakan memiliki ruang gerak yang cukup dalam kepemilikan uang tunai yang ada untuk mendanai pemerintah setidaknya hingga pertengahan 2023.

Sementara Partai Demokrat akhirnya tampil lebih baik dari yang diharapkan dalam pemilihan paruh waktu AS, dan mengelola untuk mempertahankan kendali senat, kaum republiken secara sempit merebut kendali DPR minggu ini, memastikan kongres yang terpecah. Untuk pasar, hasilnya adalah hasil yang positif (walaupun diharapkan secara luas), karena kongres yang terpecah cenderung tidak dapat melewati langkah-langkah pengeluaran defisit yang berpotensi menimbulkan inflasi. Pasar selanjutnya akan fokus pada bagaimana kongres dapat menaikkan plafon utang AS, yang diperkirakan akan tercapai awal tahun depan.

Salah satu peristiwa penting pekan perdagangan ini adalah risalah Fed dari pertemuan kebijakan bulan November. Pasar keuangan akan ingin tahu apakah Fed masih percaya bahwa biaya mengambil terlalu sedikit tindakan untuk menurunkan inflasi kemungkinan lebih besar daripada biaya mengambil terlalu banyak tindakan. The Fed diperkirakan akan turun ke kecepatan kenaikan suku bunga setengah poin pada bulan Desember, tetapi siklus kenaikan suku bunga itu bisa bertahan lebih lama jika tekanan harga menjadi lebih mengakar.

Pasar saham dan obligasi AS akan ditutup pada hari Kamis untuk Hari Thanksgiving dan akan ditutup lebih awal pada hari Jumat. Pedagang akan mencermati data belanja Black Friday, yang akan memberikan denyut terbaru pada kesehatan konsumen AS.

Analisa Teknikal USD