Analisa AUD/USD: Fokus Kepada RBA Yang Berpotensi Membawa Volatilitas Tinggi
Forexsignal88.Com – Dolar Australia mencapai puncaknya terhadap Dolar AS pada kuartal pertama dan melanjutkan penurunan yang lambat dan stabil dalam tiga bulan berikutnya. Kuartal ketiga bisa terlihat serupa, dengan AUD/USD berjuang. Itu karena mungkin terbebani oleh kombinasi Federal Reserve yang kurang dovish dan perkembangan berkelanjutan di China yang menimbulkan risiko bagi lintasan mata uang.
Di AS, The Fed menjadi kurang dovish. Pengumuman kebijakan moneter Juni menunjukkan konsensus untuk dua kenaikan suku bunga pada akhir 2023, mungkin. Ini juga kemungkinan besar menyiratkan bahwa penurunan neraca bisa terjadi lebih cepat dari yang diantisipasi. Sementara itu, Reserve Bank of Australia melaporkan bahwa cash rate mungkin tidak akan naik paling cepat pada tahun 2024.
Pada hari Selasa, Reserve Bank akan mengumumkan keputusan terbarunya dan ada spekulasi bahwa ia bisa mengambil langkah pertama untuk keluar dari uang murah juga. Tapi itu akan rumit.
Sisi baiknya, ekonomi kuat. Misalnya, tingkat pengangguran turun menjadi 5,1% di bulan Mei, meskipun program dukungan pemerintah berakhir. Perkiraan terbaru RBA memperkirakan hal itu akan terjadi sekitar bulan Desember. Sementara itu, survei bisnis tetap optimis, pasar perumahan sedang booming, dan harga komoditas ekspor Australia tinggi.
Reserve Bank of Australia akan mengumumkan keputusan kebijakan terbarunya yang secara luas diantisipasi untuk mengumumkan perubahan signifikan pada langkah-langkah pelonggaran kuantitatifnya. Perubahan tersebut berpotensi menjadi positif dan negatif untuk dolar Australia karena RBA kemungkinan akan mengakui bahwa mungkin harus menaikkan suku bunga sedikit lebih cepat dari yang diharapkan tetapi pembelian asetnya dapat berjalan lebih lama daripada rekan-rekan utamanya. Tetapi dengan aussie berada di lereng yang licin akhir-akhir ini, taruhannya tinggi jika RBA lebih condong dari yang diharapkan ke arah tertentu.
Ada dua masalah kebijakan utama yang perlu diselesaikan oleh bank sentral Australia pada pertemuan bulan Juli. Yang pertama adalah tentang kebijakan pengendalian kurva imbal hasil. RBA saat ini menargetkan imbal hasil tiga tahun pada obligasi pemerintah Australia (AGB) yang jatuh tempo pada April 2024. Pembuat kebijakan perlu memutuskan apakah akan memperpanjang ini ke obligasi yang jatuh tempo pada November 2024. Jika mereka memutuskan untuk tidak memperpanjang hingga November 2024, ini akan mengirim sinyal yang jelas ke pasar bahwa RBA berpegang teguh pada ekspektasinya bahwa kemungkinan akan mencapai target inflasi sekitar tahun 2024 dan terbuka untuk kemungkinan kenaikan suku bunga sebelum April 2024.
Kesulitan lain bagi RBA adalah bagaimana program pembelian obligasi akan diperpanjang. Putaran pembelian AGB saat ini sebesar A$100 miliar akan selesai pada bulan September. Bank dapat mengumumkan putaran ketiga, tetapi spekulasi semakin tinggi bahwa pembuat kebijakan akan memilih QE terbuka, menetapkan kecepatan mingguan sebesar A$5 miliar dan meninjaunya secara berkala sehingga dapat disesuaikan berdasarkan kecepatan pemulihan. Langkah seperti itu akan dilihat sebagai komitmen RBA terhadap program QE untuk jangka panjang. Pada saat yang sama, pembuat kebijakan akan memiliki fleksibilitas untuk memperlambat pembelian obligasi secara bertahap tergantung pada seberapa cepat ekonomi pulih sepenuhnya dari krisis virus.
Satu-satunya alat kebijakan yang pasti akan tetap tidak berubah pada pertemuan Juli adalah suku bunga, yang telah mencapai rekor terendah 0,1% sejak November 2020. RBA juga kemungkinan akan mengulangi janjinya untuk mengembalikan inflasi secara berkelanjutan dalam 2- 3% target band dan melihat pertumbuhan upah yang dipercepat menjadi 3% bergantung pada pencapaian ini. Baik CPI maupun indeks harga upah saat ini berjalan jauh di bawah level yang diinginkan sehingga bahkan jika RBA mengambil langkah tentatif untuk akhirnya keluar dari semua stimulus, akan ada banyak alasan untuk tetap sangat dovish dalam jangka pendek hingga menengah.
